2. Laquelle de ces obligations devrait vous procurer le plus haut taux d’intérêt et pourquoi?
3. Vous avez acheté une obligation au pair lors de son émission; son échéance est de 5 ans et elle rapporte un intérêt annuel de 5 %. Deux ans plus tard, le taux d’intérêt est de 7,5 %. Vous désirez vendre votre obligation parce que vous avez besoin de votre capital. Quelle sera la valeur de votre obligation lors de sa vente : a) égale au prix d’achat; b) plus élevée qu’à l’achat; c) inférieure à son coût, générant ainsi une perte en capital (pourquoi)?
4. D'autre part, si vous conservez cette obligation jusqu’à échéance et que le taux d’intérêt a continué d'augmenter pendant ce temps, quelle sera la valeur de l’obligation à échéance?
5. Qu’est-ce qu’une obligation à rendement réel?
Convaincu que vous aurez réussi ce petit test, je vous offre une nouvelle notion qui pourra vous être utile dans l’évaluation de l’évolution de vos placements. Connaissez-vous la règle du « 72 »? Ce nombre divisé par le taux d’intérêt de votre placement vous permet de calculer le temps qu’il faudra pour doubler la valeur de votre capital en laissant s’accumuler les intérêts (intérêts composés). Ainsi, vous placez 10 000 $ au taux d’intérêt annuel de 6,5 % et réinvestissez au même taux les intérêts payés chaque année. Combien d’années faudra-t-il pour que votre capital atteigne 20 000 $? Vous faites facilement le calcul suivant : 72/6,5 = 11,08 ans. Et si votre intérêt annuel était de 9 %? Il vous faudrait : 72/9 = 8 ans. Vous pourriez aussi vous demander dans combien de temps ce dernier placement vaudra 80 000 $. Puisque le montant double tous les 8 ans et que pour atteindre la somme voulue le montant devra doubler 3 fois (10 000 $ X 2; 20 000 $ X 2; 40 000 $ X 2), il faudra 8 X 3 = 24 ans.
Bien évidemment, il n’est pas acquis que vous pourrez réinvestir les intérêts chaque année au même taux, celui-ci étant appelé à fluctuer. C’est l’avantage de l’obligation à coupons détachés : elle vous assure d’un rendement déterminé dès le moment de l’achat.
Réponses : 1) b; 2) c, parce que le risque est plus grand; 3) c, parce que la valeur de l’obligation évolue inversement au taux d’intérêt; 4) la valeur nominale inscrite sur l’obligation; 5) une obligation qui comporte un taux d’intérêt nominal auquel s’ajoute chaque année le taux d’inflation annuel. ]
