Certaines obligations sont dites à « taux réel de rendement ». Elles sont émises à un taux nominal d’intérêt auquel s’ajoute annuellement un ajustement en fonction du taux d’inflation. Elles vous protègent contre l’érosion de votre capital due à l’inflation et sont donc plus intéressantes si on anticipe un niveau d’inflation significatif.

Un autre mode de placement, qui a déjà été très populaire par le passé mais qui offre toujours un certain intérêt, est l’obligation à coupons détachés. Voici comment fonctionne ce placement. Le courtier achète une obligation gouvernementale et en détache les coupons d’intérêt. Il revend ensuite à ses clients l’obligation elle-même, sans coupons, et – séparément – la série de coupons d’intérêt. Le client achète ce produit avec un escompte sur sa valeur finale à terme. La différence entre le prix payé et la valeur perçue à l’échéance est le rendement obtenu. Par exemple : vous achetez une obligation fédérale 10 ans de 10 000 $ portant un intérêt de 5 % payable semestriellement dont les coupons sont détachés. Vous paierez cette obligation environ 6 200 $ maintenant pour la revendre 10 000 $ à l’échéance sans toucher de revenus dans l’intervalle. La différence constitue votre rendement en intérêts. Même chose pour celui qui achètera les coupons.

 L’avantage de ce placement, c’est de déterminer dès maintenant le montant que vous aurez dans 10 ans et de l’obtenir avec un déboursement initial moindre. Son inconvénient, c’est que vous devrez payer les impôts annuellement sur le rendement escompté, même si de fait vous ne touchez aucun versement d’intérêts en cours d’année. Ce placement est donc particulièrement bien adapté aux comptes à impôt différé, tels les régimes enregistrés d’épargne-retraite ou d’épargne-études. ]